央行连续8日净投放震荡行情更需耐心

　　截至昨日11点30分，利率债业绩分化，信用债和存单均翻绿。10年期国债、30年期国债分报1.69%和1.91%。

　　央行照例开展逆回购，昨日净投放近1000亿。5月16日以来，已连续8个交易日净投放，累计超1.3万亿。

　　虽然从昨天午盘表现来看，债市压力仍在，但是大家不必过早下定论，认为债牛已经结束。

　　我们在之前的文章里说过，大家看债市，要从影响债市走势的“铁三角”去逐一拆解，综合评估：

　　资金面：央行通过连续8个交易日的净投放，继续呵护市场流动性，但货币市场利率波动显示资金面仍存在一定的结构性变化。

　　基本面：尽管当前经济呈现向好态势，但全球经济不确定性依然存在，国内的经济复苏需要政策发力来呵护。中长期看，若经济复苏动能进一步增强，可能对债市形成一定压力；若经济复苏节奏放缓，政策进一步发力稳增长，债市则有望获得支撑。

　　如果债市因为资金面波动、市场情绪回落出现短期调整，大家不妨从分化、震荡的市场行情中，尝试探索一些可能存在投资价值、市场机会的品种。

　　比如我们前期多次强调的，保持股债均衡配置的同时，大家可考虑关注信用债相关的产品。